外盘期货化工 -凯发天生赢家一触即发

外盘期货化工品:pta夜盘继续反弹,反弹原因主要有三点:第一,国内现货价格持续走高,上周末pta现货价格上涨1000元/吨。近日pta装置重启,供应有所恢复,市场供应趋于宽松。第二,近期,受西南气头装置故障导致4月供需不均衡的预期支撑,pta期货价格持续反弹,涨幅逐步扩大。第三,从技术面上看,自10月底pta出现暴力拉升行情以来,其价格呈现超跌反弹态势。在此阶段,我们建议投资者继续关注下游pta装置的运行情况以及下游聚酯的表现,对于pta的需求而言,此轮上涨的主要驱动来自于纺织品整体利润可观。

国内pta现货价格近期的强势主要是由以下两点:第一,近期国内pta工厂装置负荷较高,这也使得pta期货价格在9月上旬一度出现跳空缺口,而5月中旬时,pta加工费快速拉升至100元/吨以上,市场一度憧憬期现价格回归。第二,从需求面看,受飓风影响,江浙地区开工率直线回落,5月下旬下游开工率一度下滑至70%以下。不过,目前疫情导致江浙地区下游开工率大幅回升,有利于改善纺织品采购需求。

原油价格走高,pta成本支撑增强。近期pta期货价格冲高回落,自10月24日的历史高位1340元/吨回落,pta现货加工费整体上涨,目前加工费为300元/吨,较前期低点上涨300元/吨左右。在成本支撑的情况下,pta加工费短时间维持较高水平,但近期连续上涨,成本端对pta价格走势产生了较为明显的压制作用。从供需面来看,虽然近期pta生产利润回升,但是后期生产装置检修或有增多,供给压力仍大。

整体来看,供应端的利空因素在短期内都难以得到有效的释放,pta的生产利润短期存在下行压力,成本支撑也难有起色。因此,短期内pta价格存在反弹动能,建议投资者密切关注pta装置的检修情况以及下游的生产表现,并及时调整止盈止损策略。

量能方面,5月上旬pta整体呈现近低远高的格局,价格重心缓慢上移,且维持高位震荡的态势。后期随着pta装置的检修量增加,pta供应压力可能会有所减轻,进而缓解pta价格的向下波动。不过,由于pta供需面仍存在较多的不确定性,下游pta装置检修、停产可能较多,因此需要重点关注下游pta装置的开工情况,及时调整止损策略。

目前pta加工费已经回落至500元/吨左右,目前pta现货加工费在8250元/吨附近。操作上,建议投资者暂时观望,激进投资者可在pta基本面改善后参与。

甲醇

观点:检修利好难以缓解,甲醇大概率维持震荡偏强格局

(1)5月19日甲醇港口现货报价稳中偏强调整,太仓低端价跌至2000元/吨,05合约升水太仓低端现货价487元/吨,05合约升水太仓低端现货价245元/吨,基差压力较大,关注后市港口对华东和华南地区的现货价格走势;

(2)5月19日cfr中国价格为699美元/吨,较上一交易日上涨1美元/吨,cfr东南亚价格为739美元/吨,较上一交易日上涨5美元/吨;

(3)5月19日cfr中国价格为855美元/吨,较上一交易日上涨5美元/吨,cfr中国价格为930美元/吨,较上一交易日上涨5美元/吨;