【钢材早报】海通期货：情绪不稳，钢价继续震荡运行 -凯发天生赢家一触即发

　　摘要

　　上周钢材期货盘面价格震荡运行，现货价格震荡偏强。上周螺纹钢2210合约上涨3.18%至4150元/吨，热轧卷板2210合约上涨2.43%至4087元/吨。螺纹钢和热卷近远月价差小幅走强；螺纹和热卷现货表现略不及期货，基差小幅走弱；期货方面热卷主力合约表现略弱于螺纹，卷螺价差小幅走弱；铁矿石表现略弱于成材，螺矿主力比价小幅走强。

　　供给：高炉开工率和产能利用率周环比继续反弹；螺纹长流程产量周环比反弹幅度超过短流程；热卷周产量结束五连降，环比微增。

　　需求：建材贸易商成交周环比小幅回落，螺纹钢表观消费量环比微增，热卷表观消费量回落，同比均保持同期绝对低位。

　　库存：螺纹钢和热卷库存结构中，仅热卷钢厂库存环比有所增加，整体社会库存降幅超过钢厂库存降幅，总体库存均处于偏低水平。

　　钢厂盈利率继续加速回升，钢厂复产行为延续，螺纹钢长短流程产量环比均继续回升，但短流程受制于废钢到货量偏低以及部分地区限电的影响复产强度不及长流程，热卷则受制于卷螺利润差的继续走弱也使得产量恢复也不及螺纹钢。需求端整体均无转好迹象，表观消费量环比回落，贸易商心态也依旧偏弱。卷螺库存表现中，仅热卷厂库环比小幅回升，社会库存降幅超过钢厂库存降幅使得库存倍数自高位小幅回落，库存压力整体仍均保持低位。供需两端边际回升预期仍存，在贸易商情绪恢复之前，存在振荡调整可能，但低库存背景下钢价无明显下跌驱动。